日期：2025-06-23 20:43:18
6月份以来，油气类公募基金净值增长“超车”创新药主题产品。Wind资讯数据显示，截至6月18日，全市场有12只公募基金本月净值增长超过10%溢诚优配，其中排名前七的均为原油主题基金；同时，在榜单前二十的产品中，油气类产品占据多数，而此前表现较好的创新药基金净值增长则略显乏力。
多位分析人士对《证券日报》记者表示，由于6月份国际基本面波动较大，以原油和天然气为主的标的资产价格走势偏强，从而带动油气类基金净值增长率走高。不过，基于未来供需面预期，国际油价恐难有持续走高支撑，建议投资者谨慎持有相关资产。
净值增长最高达17.3%
6月份，国内外资本市场投资风格切换，商品资产吸引力大增。数据显示，包括嘉实原油、易方达原油C人民币和南方原油A等多只QDII（合格境内机构投资者）基金，在本月内的净值增长率已超过15%。其中，嘉实原油的净值增长率高达17.3%；华宝标普油气C人民币、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF和嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF等，月内净值增长率也保持在9%至10%之间。
从全市场榜单本月净值排名来看，前十的产品中有7只为原油主题基金，且牢牢占据前七名；榜单前二十的产品中，油气类产品数量多达12只。而今年以来一直表现强劲的医药主题基金，尤其是创新药产品溢诚优配，本月净值增长步伐放缓，次于油气类QDII基金。
在多位受访分析人士看来，6月份油气类基金净值表现较好，主要得益于标的资产价格的走高。
银河期货大宗商品研究所高级研究员童川对《证券日报》记者表示：“海外市场地缘风险升温，国际油价在近日出现日内涨幅超10%的行情，这导致油价呈现宽幅波动且重心上移的情况，相关原油和天然气资产价格都出现不同程度的走高。”
中衍期货投资咨询部研究员李琦告诉记者，近期国际油价显著上涨是多重因素共振的结果，包括地缘风险激化以及供需基本面趋于紧张。供应端存在延续减产的可能，需求端则是市场预期夏季出行旺季推升发电需求，形成短期刚性支撑。在诸多利好因素提振下，投资情绪进一步升温，资金涌入原油资产，为油气类基金净值增长提供有力支撑。
不过，中粮期货研究院原油研究员陈心仪认为，本次国际油价上涨的直接原因在于地缘风险升温，但上涨驱动力缺乏供需基本面的实质性利好。近期国际原油供需处于相对稳定状态，需求虽然有所回升但利好支撑不足。当前国际油价正处于一个缺乏驱动、谨慎观望的状态，虽然有短期地缘风险利好因素带动，但情绪面或有很快调整可能，油价能否持续走强尚待观察。
后期上行动能或不足
油气类基金净值能否持续增长，关键在于标的资产后期表现。多位分析人士认为，后期国际油价恐将上行动能不足，建议谨慎持有相关资产。
童川表示，地缘风险的不确定性将导致原油价格持续剧烈波动，投资者需警惕持仓风险。预计三季度旺季后，原油仍面临供应过剩状态，届时仍将偏向疲软行情，建议投资者择时持有油气类基金，需要考虑中长期利多出尽风险。
在陈心仪看来，短期油价处于宽幅波动中，不适宜持有策略。当前国际油价区间波动，建议多看少动，或可利用期权对冲风险，若地缘风险持续或有升级可能，投资机会也会阶段性出现。
值得一提的是，虽然本月内创新药基金净值增长表现稍逊油气类产品，但仍有部分产品表现较好，例如易方达恒生港股通创新药ETF、广发中证香港创新药ETF和银华国证港股通创新药ETF等，目前净值增长率保持在10%左右；同时，从今年内榜单排名来看溢诚优配，多只医药主题基金净值增长率仍表现不错，部分产品仍跻身榜单前十。
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